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作家：华泰期货2024年葡京娱乐彩票网

中枢不雅点

阛阓分析

本周沥青盘面呈现颤动反弹走势，走势强于原油端。

国内供给：参考百川资讯数据，兑现本周国内沥青安设开工率录得 37.77%，环比前一 周着落 7.46%。河北凯意近期停产练习后暂未详情具体的复产谈判，加之华南地区的中 油高富 30 日操纵谈判停产沥青，展望沥青安设举座开工率将不时受到扼制。

需求：冬季左近，国内沥青刚性需求随同季节性迟缓下滑。翌日一周，展望朔方部分 地区仍可施工，但难改下滑趋势；南边地区仍处在施工的季节性旺季，年底技俩赶工 补助下，展望沥青刚性需求将巩固开释。与此同期，沥青阛阓心情有所改善，投契需 求可能会不时开释。

库存：刻下沥青举座库存压力有限，近期真金不怕火厂端有一定累库迹象，本周并未延续。参 考百川资讯数据，兑现本周国内沥青真金不怕火厂库存录得 127.71 万吨，环比前一周着落 1.28%；与此同期沥青社会库存录得 89.95 万吨，环比前一周着落 2.33%。

逻辑：近期沥青原料问题有所发酵，好意思国暂停委内瑞拉制裁的影响迟缓显露，重油资 源被进一步分流后稀释沥青贴水显耀高涨，国里面分真金不怕火厂也开动出现一些原料偏紧的 问题，导致开工负荷下滑。天然末端需求枯竭亮点，但供应端收紧及冬储需求开释的 要素带动阛阓心情回暖，现货价钱企稳回升。往前看，在油价保管漏洞运行的配景下，咱们以为 BU 驱动相对更强，不错抓续存眷逢低多 BU 裂解价差以及正套的契机 （不宜追高）。

计谋

单边中性；逢低多 BU 裂解价差；存眷 BU2403-2406 逢低正套契机

风险

原油价钱大幅高涨；沥青末端需求不足预期；稀释沥青供应未受影响。

据《华尔街日报》报道2024年葡京娱乐彩票网，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼两周前在吉达会见了美国总统国家安全事务助理沙利文，希望加快相关协议谈判进程。谈判代表们现已开始讨论具体细节。美国官员认为，在未来9至12个月内，他们可以敲定该协议更详细的细节。